研报掘金丨开源证券：维持天下秀“买入”评级，“AI+出海”驱动长期成长
2025-08-26 17:04:09 星期二
格隆汇8月26日｜开源证券研报指出，天下秀2025H1归母净利润0.36亿（同比-19.3%），业绩同比下滑主要系市场环境影响，业务规模减少所致，实现毛利率19.1%（同比+1.5pct），主要系公司增强产业链上下游管理，强化协同效应。主营业务方面，截至2025年H1，红人营销平台WEIQ累计注册商家客户数21.9万，较2024年年底增长1.1万，红人账户累计数量达354.5万。探索红人价值洼地，借助WEIQ向上下游延伸，布局IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT克劳锐、天下秀教育等为红人商业服务。此外，公司整合境内外红人资源，在中国香港、东京等地建立海外办公室，组建“一站式”出海营销团队，覆盖海外品牌策略等全链路服务，已服务3C、互联网等多品类客户，覆盖TikTok等全球主流社媒平台。AI赋能、出海业务与主业形成协同效应，有望助力公司后续成长。看好公司AI、出海、创新业务驱动业绩修复，维持“买入”评级。