研报掘金丨国海证券：振华股份有望优先受益于铬盐景气大周期，维持“买入”评级
2025-08-01 14:46:40 星期五
格隆汇8月1日｜国海证券研报指出，随着海外两机及军工领域对金属铬需求的快速增长，重铬酸钠作为上游较关键、较紧缺的原料，其供应或将直接影响海外高端制造产能释放，而振华股份在重铬酸钠产品的产能扩张壁垒与技术优势有望占据重要地位，铬盐大周期将至，公司有望受益。铬盐的景气度有望沿金属铬-氧化铬绿-重铬酸钠（铬酸钠）这条产业链依次上升，当前时点，建议重点关注氧化铬绿和重铬酸钠的景气情况。该行预测，随着AI数据中心的需求高增、节能减排要求提升、全球军备需求增长、商业航空航天需求高增，两机订单仍有望维持高增，同时，在各方努力下，交付量也会快速提升。铬盐行业是两机上游的关键行业，需求端的高增和供给端的刚性有望大幅提升行业的景气。考虑到公司有望优先受益于铬盐景气大周期，维持“买入”评级。