宣布超6亿港元股东回报计划，向市场注入了巨大信心，网龙（00777）在AI+全面布局下，持续为股东创造价值。
智通财经APP了解到，网龙近日发布了2025年上半年财报，期内收入23.8亿元，受行业影响收入有所调整，但AI赋能下降本增效明显，毛利为16.6亿元，毛利率69.5%，同比提升2.9个百分点，另外经营开支为13.5亿元，同比降低15.6%，AI在成本优化和效率提升的赋能已初步显现成效。
网龙坚持“AI+教育”与“AI+游戏”双轮驱动战略，在AI应用时代下，一方面通过技术革新与生态合作，在全球市场中把握新一轮增长机遇；另一方面则通过AI赋能全面提升运营效率，以游戏领域为例，上半年AI提升整体效能约15%。显然，AI已经成为该公司两大业务最核心的亮点。
在8月21日，国务院引发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，近日在“上海合作组织+”会议上，政府再次强调人工智能发展，建设好人工智能应用合作中心，共享人工智能发展红利。而在这两条主流的AI应用赛道上，网龙在国内及海外均已全面深入部署，能否迎来全新的投资机遇呢？
“AI+两大赛道”加速全球化
从上半年财报看，网龙整体业绩相对稳健，游戏业务按既定“长青运营规划”深化布局，“AI+游戏”持续加码，加速释放研发成果化，研发费用同比下降26.7%，AI提升整体效能约15%；而Mynd.ai业务虽受到关税战、宏观经济疲软等带来的欧美核心市场需求减速等外部因素影响，但在“AI+教育”战略的赋能下，二季度毛利率回升至31%，SaaS订阅服务更是逆势增长。
在游戏赛道，该公司已全面部署AI生产中心，同IP下的不同游戏团队通过AI生产中心实现高效整合，跨版本的游戏内容协同与自动生成能力大幅提升，比如在AI生产中心的助力下，旗舰IP魔域将高效推出多语种版本，开拓新的海外市场空间。部分游戏产品表现亮眼，比如《征服》和《英魂之刃》IP收入分别实现同比增长2.1%和18%，此外魔域核心手游产品MAU同比增长超过30%。
该公司的游戏业务的长青战略+AI战略不断丰富及创新内容，持续提升玩家游戏体验，有效提升用户粘性及付费意愿。该公司通过前瞻性布局AI原生游戏，已在AIGC美术、多Agent协同、智慧NPC、AI生产内容、数据闭环迭代与安全合规等关键能力上完成初步积累，保证“游戏性乐趣与商业化原则”下的迭代式研发路线图。
值得一提的是，该公司的重磅新品《代号MY》已于今年8月面向IP用户开启小规模测试并反馈良好，并推进正式上线工作。此外，AI也助力该公司全球化布局加速推进，下半年《魔域》将推出三个新的语言版本在海外上线；《代号Alpha》，也就是《征服》系列的本地化玩法，将跟合作伙伴推出东南亚版本。
而在教育赛道，网龙国内及海外共同发力AI布局以先发优势抢占市场份额。在国内，布局相对较早，在2017年该公司就开始投入AI研发，历年来推出了AI教材、课件、助教、表演等产品或功能并逐步整合为“高质量教育内容”。在海外，以Mynd.ai业务为核心运营主体，通过AI在教育互动硬件的嵌入，比如通过AI大模型将AI语音助手技术加进大屏里面，持续提升产品竞争优势及市场份额。
该公司聚焦于国家级平台等重点AI技术服务项目和职业教育板块，通过合作方式持续推进AI拓展，比如与泰国高等教育与科研创新部的AI职业教育合作项目顺利上线；在世界银行支持下，与喀麦隆中等教育部签署了合作协议，携手推动该国的数字教育建设，提升教育公平性及教学质量。
“AI+产业”布局打开成长空间
除此之外，该公司还通过引进行业前沿科技企业抢占全球AI技术高地，并通过AI+生态的战略布局，推动中国顶尖AI技术在全球市场落地。
如公司香港子公司Cherrypicks成功引入了中科闻歌的战略投资，Cherrypicks与中科闻歌联合研发的社交聆听、多模态创作工具等AI应用产品已于今年8月完成全球发布，将依托香港“国际创科桥头堡”及多语环境优势，切入东南亚、欧美等海外市场；其投资的AI端侧设备企业于近期成功推出新一代AI眼镜，标志着其在消费级市场应用的关键突破。该公司称，未来战略投资将继续聚焦AI、XR、机器人及区块链等前沿技术应用以及文化创意产业，强化与公司主业的协同效应。
总的来说，网龙手握“游戏”和“教育”两条主流应用赛道，全面布局AI并全球化加速推进，占尽先发优势，形成了强大的竞争壁垒：“进可攻”，充分迎接AI应用时代的来临，迅速推出两大赛道的AI产品抢占市场份额，“退可守”，通过AI全面赋能两大赛道降本增效，于上半年初步显现，预计下半年也将持续优化。而AI+产业全面战略布局，将为该公司带来新增长点，打开公司的成长空间。
长期主义+高派息具备投资价值
人工智能已成为全球科技竞争的制高点，更是我国推动产业升级与经济高质量发展，实现新质生产力转型的关键驱动力，今年以来国家级的支持政策密集推出，国内各地也积极出台AI产业鼓励举措，为网龙的两大应用赛道以及AI+产业带来良好的扩张环境。网龙已全面入局AI，将是政策及市场最大的受益标的之一。
对于投资者而言，AI应用赛道席卷全球，而每个赛道都将是数万级别的市场蛋糕，这为网龙的成长及盈利带来预期，具有较高的长期投资价值。而网龙坚持长期主义发展路线，高度重视ESG建设，融合业务高度践行ESG理念，通过高效实施管治架构以及严格遵守各项政策法规，在ESG领域达到业内领先水平。
而就现阶段而言，网龙最大的投资亮点在于对股东的回报上，慷慨的派息带来高股息率。2025年上半年，在业绩调整下，该公司仍坚持派息，拟派发每股普通股0.50港元，同比增長25%，年化股息率超9%，这在整个科网股板块屈指可数。业绩短期波动引发的估值回调，给价值投资者创造了难得的增持机会。
在股东回报方面，2021年8月，该公司曾官宣一笔未来36个月三年总额最高3亿美元的股东回报计划，在之后的三年中，稳住股价并成功抵御了大市的波动。此次宣布不低于6亿港元股东回报计划，包含了分红及回购计划，基于当前市值总体股东回报率接近11%，一方面为坚持持有的长线投资者注入市场信心，另一方面也是对公司未来发展前景充分看好，同时向市场证明公司的实力。业绩发布后，该公司连续四个交易日进行回购，累计回购140万股，回购金额1483.95万港元。随着AI+两大赛道+产业布局释放业绩，该公司将迎来最佳的投资周期。