美国前财长：特朗普施压美联储或引发通胀预期上升 加剧长期借贷成本
2025-07-18 06:00:00 星期五
智通财经APP获悉，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯周四警告称，总统特朗普试图操控美联储并推动降息的做法，可能会引发市场对通胀预期的急剧上升，从而推高长期借贷成本，加剧财政风险。
萨默斯表示：“我没有看到任何接近主流的经济学家会在当前环境下支持将利率降到1%。这种做法或许能在短期内带来某种程度的经济繁荣，但代价将是形成强烈的通胀心理。”
目前，美联储的基准利率目标区间为4.25%至4.5%。而特朗普则呼吁美联储主席鲍威尔及其同僚将利率最多下调3个百分点。对此，多数美联储官员表示，在更明确地评估特朗普新一轮关税政策对通胀的影响前，暂不宜启动降息。
萨默斯指出，本周三市场已经经历了一次小规模“实验”，展现出特朗普偏好的货币政策可能带来的市场反应。当日早间，市场出现多家媒体报道称特朗普正考虑罢免鲍威尔，美债市场迅速作出反应，2年期国债收益率回落，反映出市场预期如果更换主席，货币政策可能转向宽松；而10年期收益率则上行，股市同步下跌。
尽管如此，萨默斯认为特朗普最终不会选择罢免鲍威尔。他称：“如果真的动手，市场后果可能是立竿见影而且非常严重，财政部长贝森特拥有丰富的金融市场经验，他一定非常清楚这其中的风险。”
萨默斯进一步指出，特朗普政府当前的政策组合正在播下一种危险的恶性循环种子，庞大的财政赤字推高长期借贷成本，反过来又加剧预算赤字，进而进一步推动利率走高。
萨默斯称：“债券市场已经释放出令人担忧的信号。”他指出，长期美债的收益率预期持续高企，是“对美国中期财政信誉的严峻警示”。
根据市场数据显示，10年期通胀保值国债的一年远期收益率近期突破3%，而自2000年以来，该指标的平均值约为2%。普通30年期国债的一年远期收益率目前也升至5%左右，远高于2000年代约4.3%的平均水平。
萨默斯还警告说，美国国会预算办公室(CBO)等官方机构在预测未来借贷成本时，并未充分计入如此高的市场利率预期。“这些市场信号表明，政府在长期发债方面将面临巨大挑战，同时也预示着财政赤字可能进一步恶化。”
CBO此前预计，特朗普本月初推动通过的“大而美”减税法案将在未来十年导致美国持续维持高赤字水平，即便利率保持低位。
“看看债券市场，看看美元走势，我们必须对美国的财政状况保持高度警惕和担忧，”萨默斯表示。数据显示，今年上半年美元指数的跌幅为1973年以来最大。
对于近期公布的6月美国通胀数据，尽管部分指标涨幅低于预期，萨默斯指出，他原本预期关税带来的通胀影响会更明显，但目前仍处于初期阶段。“我不愿草率判断这些关税对通胀无害，”他说。“更有可能的情况是，这些影响会有所延迟。”