智通财经APP获悉，土耳其法院与主要反对党之间的对抗不断升级，引发市场抛售。此后，华尔街多家银行纷纷调整预期，认为土耳其央行的降息节奏将有所放缓。

摩根士丹利和摩根大通预测，在9月11日的货币政策委员会会议上，土耳其央行将把基准利率下调2个百分点;而两家机构此前的预期为下调300个基点(3个百分点)。

这一预期调整凸显出，近期的政治动荡正促使投资者和金融机构重新评估土耳其的降息周期前景。土耳其央行于7月重启降息，当时将基准利率下调3个百分点至43%。本周早些时候，法院的一项裁决引发了市场全面抛售的波动——该裁决使主要反对党“共和人民党”(Republican People’s Party)面临领导层更迭的可能，进而搅动市场。

当前的动荡使土耳其央行陷入尤为棘手的处境：政策制定者一方面要努力维持土耳其里拉汇率稳定，另一方面需推动通胀在年底前降至30%以下(而官方设定的通胀目标为5%)。

摩根大通分析师法提赫·阿克塞利克(Fatih Akcelik)在周三发布的报告中表示：“土耳其央行可能会将政策利率维持在远高于整体通胀的水平，以防止土耳其民众进一步将资产兑换为美元(即‘美元化’)，尤其是在近期政治动荡的背景下。”他目前预计，在今年剩余的三次货币政策会议上，土耳其央行每次将降息200个基点。

此次土耳其资产价格暴跌的背景是：最新GDP数据显示，即便在央行启动降息前，该国第二季度的国内需求已表现强劲;此外，8月土耳其通胀率虽有所回落，但降幅低于市场预期，仍维持在33%的高位。

本周法院裁决公布后，为缓解里拉贬值压力，土耳其国有银行已通过非公开操作抛售了约50亿美元外汇——此举显然是为了避免里拉无序下跌引发民众大规模抢购美元。截至发稿，里拉汇率保持稳定，报1美元兑41.1757里拉。土耳其主要股指在经历两日下跌(累计跌幅近5%)后，周四开盘走高。

摩根士丹利分析师汉德·库库克(Hande Kucuk)指出：“近期的宏观数据与国内不确定性，决定了土耳其央行需要缩小降息幅度。”她表示，央行会希望确保“市场波动处于可控范围”。

不过，并非所有分析师都迅速下调了降息预期。巴克莱银行经济学家埃尔坎·埃尔居泽尔(Ercan Erguzel)仍维持原有预测，认为土耳其央行此次将降息250个基点。

他在周三表示：“尽管如此，我们仍需观察昨日的政治动态对非居民(境外投资者)和居民(境内投资者)持仓的影响。”据埃尔居泽尔透露，截至周二收盘，土耳其“套息交易”(carry trade)头寸的总撤出规模约为30亿美元。

今年3月，土耳其市场曾经历过一轮动荡：被视为土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)最强劲对手的伊斯坦布尔市市长埃克雷姆·伊马莫格鲁(Ekrem Imamoglu)，因涉嫌腐败和恐怖主义指控被捕(伊马莫格鲁否认相关指控)。此次事件迫使土耳其央行暂停了去年年底启动的降息周期，同时土耳其各银行抛售了超过500亿美元外汇以支撑里拉汇率。当时的资本外流主要由外国投资者推动。