研报掘金丨国泰海通：维持锡业股份“增持”评级，上调目标价至22.88元
2025-07-21 17:20:23 星期一
格隆汇7月21日｜国泰海通研报指出，锡业股份为全球锡铟行业龙头企业，有望充分受益价格中枢抬升带来的利润增厚。此外，公司资源禀赋优异，锡、钨、铟等产量有较大增长空间。量价齐升将推动公司业绩高增。上调目标价至22.88元（原为18.59元），维持“增持”评级。2024年公司锡金属国内市占率为47.98%，全球市占率为25.03%，均有所提升，位列全球十大精锡生产商之首。内找外拓，锡钨铟多轮驱动增长。公司卡房矿内拓潜力可期，未来将配套采选生产规模150万吨/年，主矿产钨生产规模56万吨/年。此外，公司铟生产技术、产能规模国际领先，将有望受益于半导体周期的上行。宏观方面，在海内外货币政策逐渐宽松的背景下，资产价格有望迎来分母端利好，同时需求预期也将持续改善，锡价中枢有望持续抬升，公司将充分受益。