研报掘金丨中邮证券:学大教育个性化教育稳定增长,首予“买入”评级
2025-06-26 17:26:47 星期四
格隆汇6月26日|中邮证券研报指出,学大教育个性化教育稳定增长,多元拓展丰富盈利结构。24全年盈利能力持续提升,完成债务置换。2024年合同负债从年初7.18亿元增长至年末9.32亿元,2025年一季度进一步增长至11.39亿元,为公司未来收入的持续增长提供了有力保证。公司仍处于持续扩张期,子公司财务资源授权宽松。业务扩展多点开花,教培、职教、书店、医教各有进展。鉴于2025年以来教育强国规划的大背景,结合公司个性化教育业务正处于快速的市场拓展期,同时向职教及托管业务领域延伸,兼顾了主业的成长性和多元业务发展空间。我们预计2025/2026/2027年公司营业收入为34/41/47亿元,归母净利润为2.53/3.04/3.66亿元,对应EPS为2.07/2.49/3.01元,根据6月25日收盘价,分别对应23/19/16倍PE。首次覆盖,给予“买入”评级。